В четверг аналитик Тим Лонг (Tim Long) из Banc of America Securities присвоил рейтинги и установил ценовые ориентиры для акций Nokia (NOK) и Motorola (MOT), двух крупнейших производителей мобильных телефонов в мире, и компании Qualcomm (QCOM), держателя основных патентов на технологии беспроводной связи стандарта CDMA и производителя микросхем для телефонов этого стандарта. Акции Nokia и Qualcomm получили рейтинг “buy” (“покупать”) и ценовые ориентиры 20 USD и 50 USD соответственно. Акции Motorola получили рейтинг “neutral” (“нейтральный”) и ценовой ориентир 13 USD. Отметив, что ожидает существенного роста продаж мобильных телефонов во втором полугодии, Лонг указал, что Nokia имеет хорошие позиции для увеличения рыночной доли. В частности, аналитик прогнозирует, что в IV календарном квартале Nokia увеличит рыночную долю на 1,4-процентного пункта по сравнению с III кварталом, что в значительной степени будет связано со спросом на ее телефоны стандарта CDMA, которые Nokia выпускает наряду с телефонами GSM. “Мы полагаем, что бизнес Nokia имеет сильные фундаментальные показатели, с высокой нормой операционной прибыли, ростом доходов во второй половине 2003 года и солидным потоком наличности”, – написал Лонг в аналитической записке. Лонг также указал, что акции Nokia имеют привлекательные ценовые характеристики. Мультипликатор P/E для акций финской компании на основе прогноза Лонга по ее прибыли за 2004 года равен 17. Лонг прогнозирует, что в 2003 года Nokia получит прибыль в размере 79 центов на акцию, а в 2004 года – 90 центов на акцию.
Что касается Motorola, то Лонг полагает, что хотя компания что-то выиграет от повышения спроса на мобильные телефоны, фундаментальные показатели ее бизнеса остаются слабыми. Кроме того, имеется неопределенность в отношении нового руководителя компании, поиском которого она занимается после недавнего ухода в отставку Криса Галвина (Chris Galvin) (см. новости за 20 сентября). “Мы полагаем, что слабые фундаментальные показатели создают риск для прогнозов по прибыли Motorola за 2003 и 2004 годы, – указал Лонг. – Однако предстоящая замена руководства и оживление в индустрии мобильных телефонов должны удерживать акции компании в торговом диапазоне цен, соответствующих примерно мультипликатору 1 по отношению к продажам Motorola”. Прогнозы Лонга предполагают, что в 2003 году компания получит прибыль в размере 13 центов на акцию, а в 2004 году – 27 центов на акцию.
