Рейтинг Киевстара поднят до «В»

28 ноября Рейтинговая служба STANDARD & POOR’S подняла долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг и рейтинг по основному необеспеченному долгу украинскому мобильному оператору Киевстар Дж.Эс.Эм. с «В-» до «В». Перспектива: стабильно.

Это повышение рейтинга отражает то, что Киевстар сохраняет сильные позиции на рынке, стабильность получения прибыли, рост операционного движения оборотных средств, при наличии динамично развивающегося мобильного рынка. Кроме того, недавние регуляторные изменения, которые позволили ввести «режим оплаты звонка инициатором звонка», благодаря чему абонент не платит за получение звонков, окажут положительное влияние на рост абонентов и объем звонков, что обеспечит рост доходов и EBITDA, при этом будет происходить реорганизация тарифов и ставок за интерконнект. Общая сумма задолженности, включая обязательства перед поставщиками и авансы от абонентов, составляет на 30 сентября 2003 г. 217млн.дол. (171 млн.дол. без учета этих позиций).

Повышение рейтинга Киевстара по-прежнему сдерживается политическими и регуляторными рисками, связанными с работой в Украине (ВположительноВ), что накладывает определенные трудности. Кроме того, погашение 160 млн.дол. кредитных бумаг для участия в кредите (т.е. бондов – примечание переводчика) в 2005 году основывается на более высоком свободном движении оборотных средств от операционной деятельности (FOCF) в 2004 и 2005 годах; это по-прежнему будет зависеть от рисков, присущих работе в Украине, в динамичной и конкурентной среде, а также будет зависеть от благоразумной финансовой дисциплины менеджмента. Конкуренция будет усиливаться после того, как на рынок пришла в 2003 году российская компания МТС (В+стабильно—), купив второго крупнейшего мобильного оператора УМС. Это может привести к более высоким уровням churn, когда рынок будет близок к насыщению в целевых сегментах в ближайшие годы.

Тем не менее, рейтинг поддерживается абонентской базой Киевстара в 2,5млн. и долей рынка приблизительно 48% на 30 сентября 2003 года, причем рынок имеет значительный потенциал роста, учитывая, что сейчас пенетрация сравнительно низкая, 11%. Кроме того, до сегодняшнего дня Киевстар демонстрировал значительные финансовые и операционные результаты, за 9 месяцев включая сентябрь соотношение EBITDA к валовым доходам оставляет 59,3%. Поддержка менеджменту и знания предоставляются также основным акционером, норвежской компанией Теленор АСА (А-стабильноА-2).

Важно то, что у Компании есть опыт доступа к международным и внутренним рынкам капитала, после выпуска ценных бумаг. Это стало ключом к обеспечению достаточной ликвидности и погашению краткосрочных кредитов, обеспеченных кредитов поставщика, расширению сети с достаточной частотной емкостью для быстрого роста абонентов.

Ликвидность

Краткосрочная ликвидность Киевстара находится на достаточной уровне, учитывая, что погашение ценных бумаг для участия в кредите на сумму 160млн.дол. состоится не ранее ноября 2005 года. За первые девять месяцев свободное движение оборотных средств от операционной деятельности Киевстара было равно –1,54млн.дол., поскольку были высоки капитальные затраты, ожидается, что этот показатель будет иметь отрицательные значения до конца 2003 года. В течение следующих 12 месяцев необходимо будет погасить местные облигации на сумму 5,6молн.дол., что будет сделано из собственных средств, что видно по кассовой наличности Компании.

Доступные источники ликвидности включают деньги и их эквиваленты на сумму 45,7млн.дол. на 30 сентября 2003г. Кроме того, Киевстар надеется, что в случае необходимости он сможет получить до 50 мдн.дол. в виде дополнительных кредитов от ряда украинских банков.

Перспектива

Перспектива » стабильно» отражает наши ожидания, что Киевстар будет продолжать благоразумно осуществлять свою стратегию роста, быстро наращивая оборотные средства. Ожидается, что Киевстар достойно справится с погашением или рефинансированием ценных бумаг для участия в кредите на сумму 160млн.дол. (бондов) в случае, если ожидания роста собственных оборотных средств не оправдаются.

Сверхконкурентный Realme 7 Pro с Super AMOLED, 64 Мп квадрокамерой и зарядкой 65W SuperDart уже доступен в Украине.

НАСА развивает 3D-печать для строительства на Луне и Марсе, а Cолнечные пятна помогают понять жизнь вокруг других звезд.

-->